Im späten April schloss Sun Pharmaceuticals den Kauf des in New York gelisteten Unternehmens Organon & Co. für 11,75 Milliarden Dollar ab. Diese Transaktion markierte die größte Übernahme eines ausländischen Unternehmens durch ein indisches Unternehmen seit fast zwei Jahrzehnten und folgte einer Reihe hochkarätiger internationaler Geschäfte indischer Firmen in jüngster Zeit. Weitere Beispiele umfassten die Übernahme von Iveco durch Tata Motors, den Kauf der KI-Firma Encora durch Coforge und die Beteiligung der Bajaj Group an dem globalen Versicherungsriesen Allianz SE. Daten der Beratungsfirma Grant Thornton zeigten, dass indische Unternehmen im Jahr 2025 über 18 Milliarden Dollar für ausgehende Akquisitionen ausgaben, was einen Anstieg von 34 Prozent gegenüber dem Vorjahr darstellte.
Für viele indische Unternehmen entsprach diese neue Welle der Auslandsinvestitionen den globalen Käufen, die vor zwei Jahrzehnten von Unternehmen wie der Tata-Gruppe angeführt wurden, welche audacieöse Wetten auf globale Trophy-Assets wie Jaguar Land Rover und Corus Steel tätigten. Analysten betonten jedoch, dass die Motivationen dieses Mal anders waren. Indische Firmen verfolgten westliche Vermögenswerte nicht nur als Symbol globaler Ambitionen, sondern zunehmend aus strategischen und operativen Gründen. Der breitere wirtschaftliche Hintergrund hatte sich seit den frühen 2000er Jahren scharf verändert. Während der vorherigen Akquisitionsboom befand sich Indien inmitten eines starken Bullenmarktes. Heute kämpfte das Land mit einem raschen Abzug ausländischer Portfolioinvestoren, einer deutlichen Verlangsamung der Netto-Auslandsinvestitionen und einer hartnäckig schwachen privaten Investition trotz Steuererleichterungen und Produktionssubventionen der Regierung.
Experten sahen in dem Drang zur Expansion ins Ausland, trotz wiederholter Aufforderungen der Regierung, stärker im Inland zu investieren, sowohl eine wachsende Entfremdung vom heimischen Geschäftsumfeld als auch in besseren Möglichkeiten zur Diversifizierung und Kompetenzaufbau im Ausland. Saurabh Mukherjea von Marcellus Investment Managers erklärte, dass viele indische Unternehmen Geld ins Ausland lenkten, um in den USA und anderen Regionen neue Produktionsstätten zu errichten, wo industrielle Flächen nahezu kostenlos waren und der Zugang zu Betriebskapital wesentlich einfacher war. Es ging nicht nur um die großen Konzerne. Auch kleinere Unternehmen tätigten ähnliche Greenfield-Investitionen oder verfolgten kleinere Übernahmen. Stärkere Bilanzen und ein besserer Zugang zu globalen Finanzierungen unterstützten diesen Trend. Indische Firmen suchten zunehmend das Ausland auf, um Märkte, Marken, Technologiekompetenzen und etablierte Vertriebsnetze zu erschließen, die sich sonst Jahre organisch aufbauen ließen.
Diese Akquisitionen nahmen Fahrt auf, da Unternehmen ihre Lieferketten in einer Welt, in der Engpässe und Handelszölle systematisch genutzt wurden, schützen wollten. Dennoch waren Auslandsinvestitionen nicht immer erfolgreich. Die Übernahme von Corus Steel durch Tata Steel erwies sich beispielsweise als ein „Albtraum“ für das Unternehmen über Jahrzehnte. Zudem konnten indische Firmen diese Geschäfte auch nach all diesen Jahren nicht mit Aktien bezahlen; selbst eine Transaktion wie die von Sun Pharma erfolgte in bar, was finanzielle Risiken barg. Ein Strom freihändiger Handelsabkommen zwischen Indien und der britischen Union, Europa und anderen Ländern könnte diesen Trend beschleunigen und zu einer „Flut ausgehender Geschäfte aus Indien führen, da Unternehmen in den Westen investierten, um in den kommenden Jahren Basen aufzubauen“. Darüber hinaus wählten viele nächste Generationen von Unternehmensführern die Ansiedlung und das Studium im Ausland, weshalb es logisch war, ihre Vermögenswerte in Fremdwährung zu halten, insbesondere da die Rupie jedes Jahrzehnt 40 Prozent ihres Wertes gegenüber dem Dollar verlor. Die Auslandsexpansion wurde jedoch mit „selektiver Vorsicht“ bei großen innerstaatlichen Investitionen verbunden. Indien blieb in einem Zyklus schwacher Nachfrage und anaemischer privater Investitionen gefangen, ein Trend, der durch einen globalen Energieschock und die Risiken der künstlichen Intelligenz für den bereits schwachen Arbeitsmarkt noch verschärft wurde. Experten sahen den langfristigen Trend jedoch als klar: Indische Unternehmen begannen, sich stärker gegen wachsende wirtschaftliche Unsicherheiten in der drittgrößten Wirtschaft Asiens abzusichern, während die Regierung verzweifelt versuchte, den Abfluss von Dollar und ausländisches Kapital anzuziehen, um die heimische Wachstumsmaschine anzukurbeln.