Der Kampf gegen die Inflation betrat eine neue, gefährliche Phase. Die Zentralbank versuchte jahrelang, die Preissteigerungen sanft auf das Ziel von 2,5 Prozent zu lenken und gleichzeitig so viele Arbeitsgewinne aus der Pandemiezeit wie möglich zu bewahren. Michele Bullock, die Gouverneurin der Reserve Bank, erklärte den Journalisten am Dienstag Nachmittag, eine Stunde nach der Ankündigung der vierten Zinserhöhung des Jahres, dass dies die Strategie blieb.
Die Arbeitslosigkeit stieg zwar über die letzten vier Jahre um einen Prozentpunkt, doch bei 4,6 Prozent blieb sie historisch gesehen „noch recht niedrig“, bemerkte Bullock. Andere Zentralbanken hatten es geschafft, die Inflation zu senken, allerdings auf Kosten einer höheren Arbeitslosigkeit. Es gab jedoch Anzeichen dafür, dass die Zentralbank an dieser „langsam, langsam“ verfolgten Strategie zweifelte.
Bullock erläuterte, dass die Reserve Bank seit sechs Jahren außerhalb des Zielbereichs von 2 bis 3 Prozent operierte. Dies stellte ein Problem dar, da Haushalte und Unternehmen glaubten müssen, dass die Inflation eines Tages wieder sinken würde. Die Bank erklärte, sie habe den Zielbereich kurzzeitig im Jahr 2025 erreicht und dann wieder verlassen. Sie strebte an, die Kontrolle wiederherzustellen.
Die Frage blieb jedoch offen, wie die Inflation „in einer vernünftigen Zeit“ wieder unter Kontrolle gebracht werden konnte, wenn unvernünftige Ereignisse stattfanden. Der andauernde Konflikt im Nahen Osten stellte nun die größte Bedrohung für den vorsichtigen Ansatz der Reserve Bank bei der Eindämmung der Preissteigerungen dar. Als Bullock sagte: „Als der Konflikt im Nahen Osten begann, dachten alle ungefähr: ‚Es wird wahrscheinlich nicht lange dauern‘.“
„Das ist jedoch offensichtlich nicht wahr. Er dauerte an, und es schien keine Beendigung zu geben“, fuhr sie fort. Die Preise für Treibstoff, Düngemittel und Transport wurden nun „dauerhaft höher“. Die Vorstellung, dass die Preise steigen und dann wieder fallen würden, hatte sich nicht erfüllt.
Die Gouverneurin befürchtete, dass auch Unternehmen zu demselben Schluss kamen und ihre Preise erhöhen würden. Dies würde es noch schwieriger machen, die Inflation auf das Ziel zu bringen, ohne eine drastischere Erhöhung der Zinssätze. Bullock und ihr Gremium hatten stets klargemacht, dass sie „alles tun würden“, um die Inflation wieder auf das Ziel zu bringen. Nach der Ankündigung am Dienstag wiederholten sie diese Aussage.
Nach der Veröffentlichung der Erklärung setzten einige Ökonomen darauf, dass die Reserve Bank in sechs Wochen beim Treffen am Melbourne Cup-Tag erneut eine Zinserhöhung vornehmen würde. Die Finanzmärkte sahen eine 50-prozentige Chance auf eine weitere Erhöhung im kommenden Jahr. Insgesamt schien es, als ob die Reserve Bank bereit war, härter gegen die Inflation vorzugehen. Dies konnte der richtige Schritt sein, erhöhte jedoch das Risiko, dass die Zentralbank zu weit ging und, wie Bullock sagte, die Wirtschaft in eine „dramatische Verlangsamung“ trieb. „Hoffentlich“, beendete sie, „hat sich dies in den nächsten paar Jahren gelohnt, wenn wir die Inflation wieder gesenkt hatten.”